五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的(de)银(yín)行，同时也是美(měi)国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意(yì)味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍(réng)在，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六(liù)个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下(xià)跌，违(wéi)约率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空(kōng)头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴(bào)力(lì)去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年大变(biàn)局不是(shì)说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以(yǐ)来(lái)，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它(tā)要(yào)出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(wàng)与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查(yī)声吼着，一(yī)幕(mù)一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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