昨天(tiān)深(shēn)夜，美国债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党债务(wù)上限谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)与白宫代表举行闭门会议，但会(huì)议(yì)开(kāi)始后不久就突(tū)然离(lí)开。格雷夫斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处于“暂停(tíng)”状态(tài)。格雷(léi)夫斯强(qiáng)调(diào)，他不知(zhī)道双(shuāng)方(fāng)是否会在(zài)周(zhōu)五或(huò)周(zhōu)末再次(cì)会(huì)面(miàn)。

　　谈判遇阻(zǔ)的(de)消息传出后(hòu)，三大美股指(zhǐ)集体转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威(wēi)尔传出了有(yǒu)望暂停(tíng)加息(xī)的鸽派信(xìn)号(hào)。鲍威尔称，银(yín)行业的压力可能影响联储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导(dǎo)致经济(jì)放缓，美联储可能不必让利率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易员目(mù)前预计，美(měi)联储6月份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同(tóng)时(shí)，交易员预(yù)计(jì)美联(lián)储下(xià)月将利率(lǜ)维持在(zài)5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与(yǔ)美(měi)联储主席鲍威尔的讲话相比，交(jiāo)易(yì)员似乎更受债务(wù)上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美(měi)股(gǔ)跌幅收窄；美债价格(gé)跳涨、收益(yì)率跳水，对利率(lǜ)前(qián)景敏感的两年期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前所创(chuàng)的两个月来高(gāo)位，一度较高(gāo)位回落超过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离周(zhōu)四所创的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话(huà)结束后，美(měi)债收益率逐步回升(shēng)，全天攀升收官，美股和美元的(de)跌(diē)势未改(gǎi)。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受(shòu)债务上限谈判暂停拖(tuō)累三大股指盘中(zhōng)转跌(diē)，道(dào)指收(shōu)跌约110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近(jìn)1％，热门中(zhōng)概股走势分(fēn)化，蔚来涨(zhǎng)超(chāo)3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨(zhǎng)约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本周基本金属涨跌(diē)各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌(diē)，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦(lún)铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水平(píng)，都止(zhǐ)住(zhù)四周(zhōu)连(lián)跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累(lèi)计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌0.37％，报(bào)75.58美元(yuán)/桶。本(běn)周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结(jié)四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新(xīn)消息称，美国白(bái)宫谈(tán)判代(dài)表已抵达会(huì)场，准(zhǔn)备(bèi)继续进行(xíng)债务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党人将于北(běi)京时(shí)间今(jīn)天上午重返(fǎn)谈判桌，恢(huī)复债(zhài)务(wù)谈判(pàn)。麦卡锡称，动(dòng)用宪法(fǎ)第(dì)14修(xiū)正案来绕开债务(wù)上限解决不了任何问题，将阻止拜登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美(měi)国财政部现(xiàn)金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美(měi)元。截(jié)至5月17日，美国财政(zhèng)部财政(zhèng)紧急(jí)措(cuò)施余(yú)额(é)还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力可能(néng)无(wú)需继(jì)续加息

　　当地时间周五（北(běi)京时(shí)间今(jīn)天凌晨(chén)），美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔出席名(míng)为“货币(bì)政策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市场关(guān)注他(tā)提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成漫长(zhǎng)的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让(ràng)通胀重(zhòng)返目标2％的承诺，物价稳(wěn)定是(shì)经济保持强(qiáng)劲的(de)根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加(jiā)息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着(zhe)美联储峰值利率(lǜ)将(jiāng)低于预期：“鉴于信(xìn)贷压(yā)力可能(néng)对经济增长(zhǎng)、就业和通胀(zhàng)造(zào)成的负面影响，可能无需（继续）加息至那么(me)高的(de)水(shuǐ)平就能(néng)成功打压通胀。美联储在(zài)收紧货币政策方面已(yǐ)取得长足进(jìn)步，政策立场(chǎng)现在是对经济增长(zhǎng)具有限制(zhì)性的(de)。做(zuò)太(tài)多与做(zuò)太少(shǎo)的风险正变(biàn)得更加平衡。我们面(miàn)临着迄今为止收紧政(zhèng)策(cè)的效(xiào)应(yīng)滞后，以及(jí)近期(qī)银行(xíng)业压(yā)力导(dǎo)致的(de)信贷收紧(jǐn)程度等(děng)多重不确定性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能力(lì)观(guān)察更多数据和未来前(qián)景的(de)演变，然后再(zài)决定可能需要(yào)提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调(diào)季度经(jīng)济预(yù)测的准确度(dù)通(tōng)常存在挑战，他上(shàng)述提到(dào)的(de)观(guān)点及其能实现的程度也(yě)都存在(zài)不确定性，理由(yóu)是“未(wèi)来前景面临着历(lì)史性(xìng)高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧(jǐn)多少而(ér)作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开始释(shì)放“保持耐心(xīn)”的利率路(lù)径信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔(ěr)点(diǎn)明银行业压力将影(yǐng)响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产业供需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行(xíng)

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货(huò)持(chí)续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触及跌停(tíng)。昨(zuó)日盘(pán)后，郑商(shāng)所(suǒ)发布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交(jiāo)易(yì)时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平今仓交易手(shǒu)续费(fèi)标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城(chéng)期货研究所负责人闾(lǘ)振兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境不(bù)乐观(guān)；三是(shì)交易(yì)者(zhě)在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作为空头(tóu)配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱，但南(nán)华研究院能化分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪认(rèn)为，各自的中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将原因并(bìng)不相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的(de)主(zhǔ)要原因在(zài)于远兴(xīng)投产的消(xiāo)息面(miàn)刺(cì)激，使得盘面(miàn)出现较大(dà)跌幅(fú)。除此之(zhī)外，本周检(jiǎn)修量(liàng)增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港5万(wàn)吨，对(duì)供需关系也存(cún)在一(yī)定的影响(xiǎng)。在现货松动、投产预(yù)期、库存(cún)累库的影(yǐng)响下，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对(duì)于(yú)玻璃，主要(yào)原因在(zài)于前期（3月和4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环比高位。”他说(shuō)，短期价格松动(dòng)，中下游的备货情绪(xù)出现(xiàn)一定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现(xiàn)了较为明(míng)显的下(xià)滑。在现货松动(dòng)、产销较弱的局面下，玻(bō)璃的价(jià)格跌幅较为明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期货分析师江文(wén)敏具体介(jiè)绍，纯碱方面，近(jìn)期主要市场交易点是(shì)远兴能(néng)源新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新(xīn)增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续2号(hào)线(xiàn)原计划(huà)于6月点火投产，产能(néng)为(wèi)150万吨天然碱(jiǎn)，3A号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万(wàn)吨(dūn)天然碱(jiǎn)，3B号(hào)线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏(sū)打。远(yuǎn)兴能源的天然碱预计(jì)生产成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增(zēng)产能(néng)和低成(chéng)本纯碱(jiǎn)的叠加(jiā)作用下(xià)持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能(néng)源点火的(de)信息落地，市场看空情绪高中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将涨(zhǎng)，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这(zhè)是(shì)市场早已预期的(de)，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约的(de)深(shēn)贴水可以得到中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将验证。在这个供需(xū)转宽松的预期下，产业(yè)链开(kāi)始形成负反(fǎn)馈，纯碱现货价(jià)格(gé)也(yě)出(chū)现崩塌，这一点从近月合约的(de)跌幅和现(xiàn)货向期货回归的(de)方式收敛基(jī)差上可(kě)以(yǐ)得到验证。

　　而玻璃方面，江(jiāng)文敏表示，近(jìn)期市场(chǎng)主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃(lí)深加工厂(chǎng)缺乏强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库(kù)存天数5月(yuè)中旬为21.5天(tiān)，与4月底相比(bǐ)减少1.73天(tiān)。从(cóng)历(lì)史数(shù)据(jù)来看(kàn)，原片库存偏高(gāo)，补(bǔ)库(kù)意愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低(dī)。从玻(bō)璃产销(xiāo)数据(jù)来看，5月(yuè)沙(shā)河地区(qū)产(chǎn)销(xiāo)数据平(píng)均(jūn)为65％，湖北地区产销(xiāo)数(shù)据(jù)平(píng)均为73％，华(huá)东地区产销数(shù)据平(píng)均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的(de)数据，5月份产销(xiāo)数(shù)据大幅下(xià)滑。5月还要(yào)新增日熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻(bō)璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直(zhí)都比(bǐ)较弱，主(zhǔ)要(yào)是高库(kù)存和低需求逻(luó)辑。”闾振兴(xīng)说，4月中(zhōng)下旬玻璃价格在去库逻(luó)辑下出(chū)现过(guò)反(fǎn)弹，但反弹后利润(rùn)改善很多，加之终(zhōng)端表现并(bìng)不乐观(guān)，因此(cǐ)又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看(kàn)，闾(lǘ)振兴(xīng)介绍，在欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济(jì)复苏不及预(yù)期的背景下，整个工(gōng)业品(pǐn)价格承(chéng)压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不(bù)过疲(pí)弱的(de)宏观(guān)逻辑(jí)。从持仓上看，部分市场资金在做(zuò)强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃正是(shì)空头配置，强化了二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是否能带来现货价格(gé)短期的企(qǐ)稳，但(dàn)中长期(qī)价格下跌至(zhì)成本线为大(dà)概率事件。“从商品格局看，纯(chún)碱投产(chǎn)后(hòu)必(bì)然走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期(qī)检(jiǎn)修的兑现有限，因(yīn)此检修(xiū)仅为长期(qī)趋势(shì)下的(de)扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩(shèng)的周(zhōu)期(qī)中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻(bō)璃，需(xū)要等待的则是中下(xià)游的备货意愿何时能(néng)够起来：一是等待下游的原(yuán)料库(kù)存消(xiāo)耗，二(èr)是(shì)对未(wèi)来的需求是否存(cún)在(zài)旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前期(qī)库(kù)存为主，需(xū)求缺(quē)乏(fá)弹(dàn)性，价格预(yù)期偏弱。后市关注在需求存在缺口的(de)情形下，7月订(dìng)单是否依(yī)旧具有连续(xù)性。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振(zhèn)兴(xīng)认为，除非价格开始(shǐ)冲击(jī)成本，或是供需(xū)上有重大改(gǎi)变，否则纯碱和(hé)玻(bō)璃依然(rán)维持弱势(shì)。“短期则还(hái)是要关注(zhù)持仓的变(biàn)化，短(duǎn)线资金离场或使得(dé)低位波动加大。”他(tā)说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是基差不再是以现货下跌(diē)方式(shì)来修复；二是(shì)月(yuè)供(gōng)需预期博弈相(xiāng)对(duì)明(míng)朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表(biǎo)示(shì)，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关(guān)注远兴能源的后(hòu)续投产进(jìn)展、碱(jiǎn)价降价幅(fú)度(dù)。若远兴能源后续投产推迟，则盘(pán)面或将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力(lì)挺(tǐng)价，则盘(pán)面也或将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势(shì)也将(jiāng)继续保持(chí)，中(zhōng)长期则视终端需求变动(dòng)来判断是(shì)否维持(chí)弱势(shì)，可重点(diǎn)关注下游深(shēn)加(jiā)工订单情(qíng)况、地产施工端情况。若后期地产施(shī)工端主体封顶数量(liàng)较多，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下游深加(jiā)工订单(dān)数量也将因此抬(tái)升，盘面(miàn)或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将