金融界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开展内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作相关业务，保护境内外投资者合法权(quán)益，维护利率互换市(shì)场秩(zhì)序，中国人民银行制定(dìng)了(le)《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂(zàn)行办法》，现予以公(gōng)布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负(fù)责(zé)人表(biǎo)示，未来中国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品种，调(diào)整交易(yì)和清(qīng)算额度，优(yōu)化交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外投资(zī)者(zhě)提(tí)供更(gèng)加便利高(gāo)效的(de)风险管理工(gōng)具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银行有关(guān)部门负责人就(jiù)《内地与香港利率互(hù)换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》答(dá)记者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的(de)境外投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国(guó)际金(jīn)融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基(jī)金(jīn)运用(yòng)人民币投资(zī)银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号苏修是什么意思，苏修是什么意思）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)进一步(bù)做好境外(wài)机(jī)构投资者投资银(yín)行间债券市场有关(guān)事宜的公告》（中(zhōng)国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港债券(quàn)市场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作管理(lǐ)暂行办(bàn)法》苏修是什么意思，苏修是什么意思（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投资(zī)者可以(yǐ)签署的协议范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根(gēn)据《办(bàn)法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中(zhōng)国人民银行认可(kě)的衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清(qīng)算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协(xié)议(yì)。境内投资者(zhě)应当将是否(fǒu)签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间(jiān)市场(chǎng)交易商协会(huì)正在研(yán)究制定“互换通”衍(yǎn)生品(pǐn)协议(yì)，待(dài)其(qí)正式(shì)发布后也可(kě)供境(jìng)内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资(zī)者(zhě)现阶段(duàn)可在银行(xíng)间(jiān)市场开展(zhǎn)符合集中清算要(yào)求的人民币(bì)利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的(de)境外电子交易平台、境内电子交易(yì)平台包括哪些？境(jìng)外(wài)投资者(zhě)的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向(xiàng)互换通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入其他受认(rèn)可(kě)的电子(zi)交易平台，受(shòu)认(rèn)可的境内电子交易平台为中国外(wài)汇交易中(zhōng)心。

　　为便利(lì)境外投资(zī)者开展人民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价(jià)商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可在中国外汇交易中心网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易在境内电子交易平台(tái)达成，交易一经达(dá)成(chéng)即视为交易已确认。境外投资者(zhě)可通(tōng)过中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行认可的(de)境外电子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平(píng)台发(fā)送(sòng)交易指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商(shāng)达(dá)成交易。

　　五、中国人(rén)民(mín)银行(xíng)认可的境(jìng)内清算机(jī)构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)认可的(de)境内(nèi)清算机(jī)构为银行间(jiān)市场清算所股(gǔ)份有限公司(sī)（以下简称上海清算(suàn)所(suǒ)），香港证(zhèng)监会(huì)认可的境外(wài)清算机构(gòu)为(wèi)香港交易所(suǒ)旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获(huò)得场外(wài)结算公司(sī)清算会员资(zī)格或作为清算客户委(wěi)托场外结(jié)算公(gōng)司综合清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清(qīng)算会员签订客户清算协议。交易(yì)达成后，境(jìng)内外清算机构对交易进行风控检查，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集中(zhōng)清算(suàn)。境外机(jī)构通过场(chǎng)外(wài)结算公司或其综合清算会员完(wán)成保证(zhèng)金及资金(jīn)结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进行衍生品交易(yì)的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作(zuò)为中央对手方(fāng)针对已成(chéng)交的交(jiāo)易充当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方的买方(fāng)的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个(gè)新合约(yuē)，以清偿买卖双方(fāng)之间的(de)初始(shǐ)债(zhài)务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参(cān)与者(zhě)达成的交易在经过上海清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司的集中清算审核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司于当日将交易进行(xíng)合(hé)约替(tì)代，进(jìn)入集中(zhōng)清算，生成为(wèi)三个独立(lì)的新合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司与(yǔ)上海清算(suàn)所、上海清算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未(wèi)纳入集中(zhōng)清算的交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场景下的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上海清算所与场外(wài)结算公司之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主要通过(guò)人民(mín)币跨境(jìng)支付系统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结算公司可在境(jìng)内(nèi)银行开立(lì)人民币基本存款账户(hù)和(hé)人民(mín)币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端(duān)情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换通(tōng)”交(jiāo)易结(jié)算(suàn)资金(jīn)、因(yīn)“互换(huàn)通”交易结算需要在应急情况(kuàng)下所融入资(zī)金的本息和费用以及符合中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)规(guī)定的其他(tā)收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控(kòng)方案(àn)的一部分，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算公司将针对双(shuāng)方清算所之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池(chí)安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立于每一中央对(duì)手方(fāng)从(cóng)各自(zì)清算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金(jīn)、清算基金之外(wài)，不用于任(rèn)何会员机构(gòu)的(de)违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公司名(míng)义于境(jìng)外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账(zhàng)户(hù)，场外结算公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海清算所(suǒ)名(míng)义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人(rén)民币/外(wài)币(bì)账(zhàng)户(hù)，相关账户内(nèi)资金可(kě)豁免跨境债权债务(wù)登(dēng)记及额度(dù)管(guǎn)理要(yào)求。场外结算公司与上海清算(suàn)所每日基于双方清算(suàn)所(suǒ)之间的(de)风(fēng)险敞口计算“互(hù)换通”资(zī)源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的(de)机构应当(dāng)及时履行报送义务。上海清算所和境(jìng)内资源(yuán)池存管银(yín)行应当向人民币跨境收(shōu)付信(xìn)息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民(mín)币收支信息；被撤(chè)销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的，相(xiāng)关境内结(jié)算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民币(bì)收(shōu)支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主体应当按照规定履行国际收支(zhī)统计申报(bào)义务(wù)，原则上“互换通”交(jiāo)易和资源池(chí)业(yè)务由上海(hǎi)清算(suàn)所集中进行国际收支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所清算的交易或资金收(shōu)付(fù)，由境内投资者等相关主体进(jìn)行国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北(běi)向互换通”实(shí)行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换通”充(chōng)分考(kǎo)虑境外(wài)投资者投资银行间债券市场的(de)情况，初期全市场(chǎng)每日交易净限(xiàn)额(é)为200亿(yì苏修是什么意思，苏修是什么意思)元人民币（即全(quán)部境外投资者通过“北向互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名(míng)义本金净额(é)每日(rì)不(bù)超过200亿元(yuán)人(rén)民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即上海清算所与场外结(jié)算公司之间净头寸(cùn)对(duì)应的“互换(huàn)通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可根据市(shì)场发展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民币(bì)购售业务相关规定(dìng)具体(tǐ)包括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于明确跨(kuà)境人民币(bì)业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于调整(zhěng)人民币购售业务管理(lǐ)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务范(fàn)围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行办公厅关于(yú)加强境外金融机构进入(rù)银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关(guān)事(shì)项(xiàng)的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民(mín)币购售业务管理有(yǒu)关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业(yè)务(wù)境外参加行和境(jìng)外清算行进入银行间外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结算行(xíng)在境(jìng)内银行间(jiān)外(wài)汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清(qīng)算行和(hé)境外参加行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息(xī)报(bào)送(sòng)等相(xiāng)关安排。根据《办法》和人民币购售业务(wù)管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其(qí)相关的境外投资者(zhě)在本机构的资金兑(duì)换是基(jī)于“北向互(hù)换通”的真实(shí)合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇参与交易的，其交易到期或不再继(jì)续参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便(biàn)持(chí)有外(wài)汇的境外投(tóu)资者通过“北向(xiàng)互换通”投资(zī)内地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)由此所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投(tóu)资者办理(lǐ)外汇资金兑换(huàn)时，应当做好(hǎo)真实(shí)性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于(yú)非“北向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外(wài)投资(zī)者(zhě)和相关(guān)金融市场基(jī)础设施应当向中国人(rén)民银行认可的(de)交易报告库报告“北(běi)向互换通”交易(yì)相关数据。中(zhōng)国外汇交易(yì)中心是(shì)中国(guó)人(rén)民银行认可(kě)的“北向互换(huàn)通”数据的交易报(bào)告库(kù)，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的(de)“北向互换通(tōng)”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部(bù)门(mén)可以根(gēn)据需要向基础设施调(diào)取(qǔ)与境外投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法(fǎ)》发布后，还会发布(bù)相(xiāng)关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平台、境内外清算机构将制订(dìng)配套的业(yè)务规则(zé)等文件并(bìng)对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来(lái)中(zhōng)国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资品种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利高(gāo)效(xiào)的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏修是什么意思，苏修是什么意思