大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富(fù)通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠(kào)配置获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创(chuàng)芯片E37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmTF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产品销(xiāo)37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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