本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及(jí)涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司(sī)未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和(hé)传输(shū)应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公(gōng)司提供(gōng)完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发(fā)以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后(hòu)市场服(fú)务领域(yù)，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程(c学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计(jì)咨询公司，主要是电力(lì学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工(gōng)集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据(jù)客(kè)户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务。一(yī)家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间商，其主要盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联(lián)网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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